其次，创业板是市场近期焦点，其一举一动都牵动着市场神经，一是因为该板块前期上涨可观，指数在不到一年的时间里曾最高涨逾140%，与同期欲振乏力的大盘指数形成了强烈反差；二是创业板指数最近频频大幅波动，使得投资者对该板块牛市行情是否终结有极大争论。从技术形态看，创业板指数几条重要的均线如60日、120日、250日等均线，都没有出现向下拐的迹象，目前判断创业板牛市已结束可能还为时过早。因此，创业板对主板的负面影响未必有预期那么大。

　　最后，改革预期依然升温。“383”方案的献计、对企业最低注册资本、实收资本、年检制度经营场所登记条件等的事项的松绑、存款保险(放心保)制度设计基本完成等等情况表明，改革仍在进行时，改革红利仍将持续释放。

　　下周趋势看多

　　中线趋势看多

　　下周区间2130－2180点

　　下周热点锂电池、清洁能源

　　下周焦点创业板走势

　　国都证券：弱市格局依旧

　　□国都证券 孔文方

　　本周市场缩量震荡，上证指数周二盘中击穿2100点，全周微涨0.78%，周K线收出一根带下影线的小阳十字星。创业板指数下跌3.72%，60日线有效破位，阶段性见顶的特征明显。最近两周市场走势基本符合我们前期的研判，预计相关重要会议前后，弱市格局依旧。

　　首先，成交大幅缩量，市场情绪谨慎。本周沪市成交4554亿元，日均成交只有910亿元，周五沪市成交进一步萎缩至762亿元，市场观望气氛浓厚。盘面上看，10月份跌幅较大的上海自贸区、传媒等个股出现反弹迹象，但场外增量资金进场并不积极，主要依赖场内存量资金进行自救。

　　其次，“强势股补跌”成为近期市场最大特征。10月份(600804)等融资余额巨头，纷纷加入放量杀跌行列；交易所公开信息显示，机构正在大规模出货，这意味着机构之间分歧加大，部分机构获利回吐，打破了机构之间抱团取暖的脆弱平衡。强势股补跌，往往出现在技术性调整的尾声，或者大级别调整的下跌中继阶段。后市需密切关注量能变化，若沪市成交持续低于1000亿元，市场继续调整的可能性较大，需要高度警惕！

　　下周趋势看平

　　中线趋势看空

　　下周区间2120－2200点

　　下周热点金融、铁路

　　下周焦点成交量

　　申银万国[微博]：短线企稳中线谨慎

　　□申银万国钱启敏

　　本周沪深股市先抑后扬、探底反弹，成交量明显萎缩。从目前看，随着相关重要会议临近召开，市场将进入整理等待阶段，观望情绪较浓。不过，从中线看，受制于年末资金面紧张的因素制约，大盘将维持阶段性弱势。

　　短线上，相关重要会议将在11月9日即下周六召开，随着会议的临近，A股市场也将进入等待观望阶段，投资者焦点也同步转移到这一事关未来经济改革大政方针的会议上来。同时，政策维稳预期持续，加上盘中权重股表现稳定，因此，短线大盘有望维持企稳整理走势。

　　中线上，投资者仍需谨慎。一方面，年末资金面紧张，本周质押式回购利率持续走高，似乎预示年末的资金紧张有提前出现的可能。从股市资金流向看，前两周存量资金离场约1000亿元，本周估计也有400亿元左右，如果资金离场而大小非不断解禁，供应宽松将诱使市场重心下移。另一方面，虽然本周大盘企稳回升，但多方表现谨慎，成交明显萎缩，表明多方追涨意愿不强，对后市缺乏自信。同时，本周伊利股份、白云山(600332)等前期绩优股开始大幅补跌，对投资者信心形成新的冲击。从热点上看，虽然电力、石油等板块在价格改革预期下震荡走强，但这些题材和前期上海自贸、土地流转不可相提并论，因此题材股的降温也引导大盘做多热情同步退潮。从目前看，这一趋势可能会延续到年底前后。

　　下周趋势看平

　　中线趋势看空

　　下周区间2120－2180点

　　下周热点政策面信息

　　下周焦点暂无

　　新时代证券：窄幅震荡静待突破

　　□新时代证券刘光桓

　　本周沪深股市呈现先抑后扬、大幅震荡的格局。目前看，在经济温和复苏和中央重要会议召开在即等利多支持下，大盘调整空间有限，预计后市窄幅震荡整理的概率较大。操作上，稳健的投资者以谨慎观望为宜，静待大盘方向明朗。

　　基本面上，本周五国家统计局公布了10月份PMI为51.4%，环比上升0.3个百分点，连续4个月回升，创出18个月以来新高，表明国内制造业稳中向好，经济回升态势持续。分企业规模看，大型企业PMI为52.3%，环比回升0.2个百分点，中型企业PMI为50.2%，环比回升0.5个百分点，是5个月来首次回升至临界点上，但小型企业PMI为48.5%，环比下降0.3个百分点，显示出小型企业仍然处在低迷状态。从分类指数来看，生产指数、原材料库存指数、从业人员指数环比均出现不同程度回升，显示企业经营活动保持回升态势。但新出口订单指数、进口指数出现小幅回落，表明外贸进出口形势不是很稳定。生产经营活动预期指数为57.5%，环比回落0.9个百分点，但继续处于较高景气区间，显示企业家生产信心与动力仍然较足。10月PMI的回升，再次确认国内经济总体上继续温和回升，但运行的仍然不稳定。

　　流动性上，为缓解近期的流动性紧张态势，本周央行在公开市场重启逆回购操作，进行了7天期130亿元、14天期160亿元逆回购操作，利率有所上行，同时本周央行在公开市场净投放资金291亿元，对市场资金面紧张态势有一定的舒缓。进入11月份后，因年终结账、外汇占款增加和M2较高等因素，预计市场流动性仍然保持紧平衡状态，央行仍将保持中性偏紧的货币政策。